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此次調(diào)查正值Lululemon業(yè)績(jī)與品牌雙重承壓之際。

來(lái)源：新財(cái)富雜志綜合自21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道、 界面新聞、貝殼財(cái)經(jīng)、騰訊財(cái)經(jīng)、網(wǎng)易財(cái)經(jīng)等

主打健康生活方式的加拿大運(yùn)動(dòng)品牌露露樂(lè)蒙（Lululemon），正遭遇一場(chǎng)信任危機(jī)。

美國(guó)得克薩斯州總檢察長(zhǎng)近日宣布對(duì)其展開(kāi)調(diào)查，因其產(chǎn)品中可能含有被稱為“永久性化學(xué)物”的全氟及多氟烷基物質(zhì)（PFAS）。

這已是該品牌近期遭遇的又一記重?fù)?。就在一個(gè)月前，Lululemon發(fā)布的2025財(cái)年財(cái)報(bào)顯示，公司凈利潤(rùn)同比下滑近13%，北美市場(chǎng)陷入停滯。公司今年股價(jià)已累計(jì)下跌超20%。

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Lululemon產(chǎn)品被指含致癌、不孕不育化學(xué)物，最新回應(yīng)

當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月13日，美國(guó)得克薩斯州總檢察長(zhǎng)Ken Paxton在社交平臺(tái)宣布，已正式對(duì)Lululemon美國(guó)公司展開(kāi)調(diào)查，原因是其運(yùn)動(dòng)服飾中可能含有“永久性化學(xué)物”。

報(bào)道提到，此次調(diào)查將核查L(zhǎng)ululemon的運(yùn)動(dòng)服裝是否含有全氟及多氟烷基物質(zhì)(PFAS)。全氟及多氟烷基物質(zhì)俗稱“永久性化學(xué)物”，是一類應(yīng)用廣泛的化學(xué)物質(zhì)，因其在自然環(huán)境中極難降解而得名。最新研究結(jié)果與消費(fèi)者擔(dān)憂引發(fā)質(zhì)疑：服裝中的部分合成材料，是否與內(nèi)分泌紊亂、不孕不育、癌癥及其他健康風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)。

對(duì)此，Lululemon一名發(fā)言人表示，已知悉此次調(diào)查，并將予以配合，并表示公司產(chǎn)品中并未使用全氟及多氟烷基物質(zhì)。

加拿大Lululemon公司一名發(fā)言人回應(yīng)稱，公司產(chǎn)品中并未使用全氟及多氟烷基物質(zhì)。此前該物質(zhì)僅少量用于耐用防水類產(chǎn)品，公司已于2023財(cái)年完成對(duì)其的逐步淘汰。Lululemon公司同時(shí)稱，已要求其所有供應(yīng)商定期委托可信的第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行包括PFAS在內(nèi)的受限物質(zhì)檢測(cè)，以確認(rèn)持續(xù)合規(guī)，而公司正在配合得克薩斯州總檢察長(zhǎng)辦公室的工作，提供所要求的文件。

4月14日，針對(duì)Lululemon美國(guó)公司涉嫌使用致癌化學(xué)物質(zhì)相關(guān)的指控，Lululemon中國(guó)方面回應(yīng)記者稱，Lululemon始終將客人的健康與安全置于首位。Lululemon目前國(guó)內(nèi)所有在售產(chǎn)品均不含全氟和多氟烷基物質(zhì)（PFAS），且符合相關(guān)法律法規(guī)及國(guó)家和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

公開(kāi)資料顯示，PFAS廣泛應(yīng)用于多種工業(yè)產(chǎn)品，且不易分解。據(jù)了解，自20世紀(jì)40年代起，PFAS被廣泛應(yīng)用于不粘鍋涂層、防水防污服裝、食品包裝、化妝品及消防泡沫等領(lǐng)域。盡管性能優(yōu)異，但PFAS會(huì)在環(huán)境和人體中不斷累積，長(zhǎng)期暴露與甲狀腺疾病、高膽固醇、不良生殖和發(fā)育結(jié)果、免疫系統(tǒng)抑制以及腎癌、睪丸癌等健康風(fēng)險(xiǎn)密切相關(guān)。目前，全球范圍內(nèi)已有多個(gè)知名品牌因涉及PFAS污染或未披露成分而面臨訴訟、罰款或調(diào)查。歐盟、美國(guó)（如加州、緬因州）及加拿大等地已出臺(tái)法案，禁止或限制在化妝品、服裝及食品包裝中使用PFAS。美國(guó)毒物與疾病登記署也曾發(fā)文稱，PFAS暴露量的增加與某些健康影響之間存在關(guān)聯(lián)。

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年內(nèi)股價(jià)重挫超20%

據(jù)Lululemon官網(wǎng)，品牌創(chuàng)辦于1988年，首家門店于2000年在溫哥華誕生，2007年公司在納斯達(dá)克敲鐘上市，2013年進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。4月14日，Lululemon美股跌幅超2%。截至發(fā)稿，該股年內(nèi)已跌超23%。

此次調(diào)查正值Lululemon業(yè)績(jī)與品牌雙重承壓之際。

公司發(fā)布的2025財(cái)年第四季度及全年財(cái)報(bào)顯示，公司全年?duì)I收達(dá)111億美元，同比增長(zhǎng)5%，增速創(chuàng)下上市以來(lái)新低。第四季度營(yíng)收36億美元，同比僅增長(zhǎng)1%，凈收入增速為近3年來(lái)最低水平——作為參照，其2024年、2023年和2022年Q4分別錄得13%、16%和30%的凈收入增長(zhǎng)。

更令人擔(dān)憂的是利潤(rùn)表現(xiàn)。2025財(cái)年，Lululemon歸母凈利潤(rùn)同比下降12.97%至15.79億美元。毛利率承壓明顯：2025年第四季度毛利潤(rùn)占凈營(yíng)收的54.9%，而2024年同期這一比例為60.4%，整體產(chǎn)品毛利率下降560個(gè)基點(diǎn)，主要受關(guān)稅影響和更高的降價(jià)幅度拖累。

分區(qū)域來(lái)看，北美市場(chǎng)已陷入停滯。2025年第四季度美國(guó)市場(chǎng)凈收入下降4%，美洲同類商品銷售下降1%；全年美國(guó)市場(chǎng)凈收入下降1%，美洲同類銷售下降3%。公司預(yù)計(jì)，2026年北美市場(chǎng)營(yíng)收將下降1%至3%。

與之形成鮮明對(duì)比的是中國(guó)市場(chǎng)。2025財(cái)年，中國(guó)大陸凈營(yíng)收達(dá)17.55億美元（人民幣約120億元），同比增長(zhǎng)29%；第四財(cái)季單季同比增長(zhǎng)24%；門店總數(shù)突破170家，并加速向昆明、徐州、呼和浩特等省會(huì)及核心二三線城市滲透。公司計(jì)劃在2026年新開(kāi)的40至45家自營(yíng)門店中，大部分將落子中國(guó)大陸，顯示出對(duì)這一市場(chǎng)的持續(xù)押注。并且，其預(yù)計(jì)中國(guó)大陸市場(chǎng)本年度收入將實(shí)現(xiàn)約20%的增長(zhǎng)。

臨時(shí)聯(lián)席CEO兼CFO Meghan Frank在電話會(huì)上強(qiáng)調(diào)：“中國(guó)市場(chǎng)的表現(xiàn)超出預(yù)期，盡管我們面臨雙11前移和春節(jié)時(shí)間變化的雙重影響?！辈⒅赋觯谥袊?guó)市場(chǎng)，品牌的外套和休閑品類表現(xiàn)突出，其中Wunder Puff（羽絨外套系列）是關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)。

此外，Lululemon在中國(guó)市場(chǎng)渠道端的加碼也是助力其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的一大因素。2013年進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的Lululemon，實(shí)現(xiàn)門店0的突破用了2-3年，截至2026年2月1日，Lululemon在中國(guó)大陸的門店數(shù)量已達(dá)172家，其中前7年的年均開(kāi)店數(shù)量為4.14家，自2020年起，Lululemon每年的開(kāi)店數(shù)量暴增至21家。

在中國(guó)市場(chǎng)，Lululemon一條瑜伽褲價(jià)格在500元到1000元不等，受到眾多中產(chǎn)女性熱捧，這也是中國(guó)成為L(zhǎng)ululemon第二大市場(chǎng)的重要原因。

天眼查App顯示，Lululemon中國(guó)關(guān)聯(lián)公司露露樂(lè)蒙貿(mào)易（上海）有限公司成立于2013年5月，法定代表人為NG SAN YAN，注冊(cè)資本1179.2萬(wàn)美元，經(jīng)營(yíng)范圍包括食品銷售、餐飲服務(wù)、企業(yè)總部管理等。股東信息顯示，該公司由LULULEMON HK LTD.全資持股。分支機(jī)構(gòu)信息顯示，該公司擁有超160家分支機(jī)構(gòu)。

風(fēng)險(xiǎn)信息顯示，該公司涉及多起訴訟信息，案件身份多為被告，案由涉及勞動(dòng)合同糾紛、產(chǎn)品責(zé)任糾紛等。分支機(jī)構(gòu)信息顯示，該公司擁有超160家分支機(jī)構(gòu)。

展望2026財(cái)年，Lululemon給出的業(yè)績(jī)指引整體偏保守。公司預(yù)計(jì)全年凈營(yíng)收在113.5億至115億美元之間，同比增長(zhǎng)約2%至4%。

這一預(yù)期背后，是多重壓力的疊加：關(guān)稅與供應(yīng)鏈成本上升、折扣促銷吞噬利潤(rùn)、北美消費(fèi)者信心走弱。盈利能力的收窄，顯示品牌正在進(jìn)入一段需要主動(dòng)調(diào)整的過(guò)渡期。

與此同時(shí)，內(nèi)部的壓力同樣不容忽視。

Lululemon創(chuàng)始人兼最大活躍股東奇普·威爾遜（Chip Wilson）近年來(lái)與公司管理層的關(guān)系已公開(kāi)破裂。

他曾公開(kāi)批評(píng)品牌“過(guò)度多元化”，質(zhì)疑董事會(huì)戰(zhàn)略導(dǎo)致市值縮水，并表示“在我不斷增加的壓力下，Lululemon董事會(huì)才終于開(kāi)始傾聽(tīng)?！?/p>

2024年，威爾遜到訪中國(guó)時(shí)，沒(méi)有踏入任何一家Lululemon門店，反而身著始祖鳥，現(xiàn)身Lululemon的中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手MAIA ACTIVE的店內(nèi)，這一畫面在行業(yè)內(nèi)廣泛流傳，其釋放的信號(hào)耐人尋味。

2025年，他進(jìn)一步公開(kāi)反對(duì)現(xiàn)任管理層的管理策略，并推動(dòng)CEO卡爾文·麥克唐納（Calvin McDonald）辭職。

值得關(guān)注的是，財(cái)報(bào)公布的同一時(shí)間段，Lululemon引入了李維斯（Levi Strauss & Co.）前總裁兼首席執(zhí)行官Chip Bergh加入董事會(huì)。

據(jù)悉，董事會(huì)執(zhí)行主席Marti Morfitt曾表示，Chip Bergh是一位行業(yè)領(lǐng)袖，在指導(dǎo)成功轉(zhuǎn)型、監(jiān)督全球最具標(biāo)志性品牌的發(fā)展方面擁有可靠的履歷，他的加入反映了董事會(huì)對(duì)持續(xù)進(jìn)行人員更新的承諾。這一任命被外界解讀為公司在轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期引入外部視角的主動(dòng)布局。

此次被調(diào)查也令該品牌雪上加霜，公司至今仍然面臨高層爭(zhēng)斗難題：圍繞創(chuàng)始人Chip Wilson的代理權(quán)之爭(zhēng)，公司遲遲未定新CEO人選。就在四季度財(cái)報(bào)發(fā)布前，Chip Wilson發(fā)文，公開(kāi)質(zhì)疑公司的品牌與創(chuàng)意戰(zhàn)略；財(cái)報(bào)發(fā)布后，他再次呼吁董事會(huì)進(jìn)行重大改組?！拔覝?zhǔn)備在必要的時(shí)間內(nèi)繼續(xù)努力，以實(shí)現(xiàn)所需的重大變革，讓Lululemon重回高端地位?！彼麑懙?。