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有色板塊今天大幅調(diào)整！

Wind有色金屬行業(yè)指數(shù)下跌5.53%，全天成交額接近3500億元，再升科技、盛和資源、盛達(dá)資源、西部材料等10余股跌停。

“有色板塊已經(jīng)上漲了很久，部分品種籌碼結(jié)構(gòu)比較擁擠，資金有輪動的需求。美伊沖突以后，黃金、白銀等理論上受益的貴金屬表現(xiàn)已經(jīng)相對疲軟，有關(guān)股票回調(diào)也在預(yù)料之中?！比A東一家券商的交易人員對證券時報·券商中國記者表示，不過，有色整體上從供需結(jié)構(gòu)上看仍然處于上行周期，對于板塊整體仍然看好。

有色板塊大調(diào)整

3月3日開盤后，有色板塊整體震蕩下行，Wind有色金屬指數(shù)全天下跌超過5.53%，行業(yè)龍頭紫金礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)、興業(yè)銀錫、盛達(dá)資源等前期熱門股也集體回調(diào)。再升科技、盛和資源、盛達(dá)資源、西部材料等10余股跌停。

“從交易層面上看，這種調(diào)整是合理的。有色金屬指數(shù)今年以來最高漲幅超過30%，年內(nèi)股價翻倍的有色個股也特別多。漲多了就會跌，資金有獲利了結(jié)的需求?！扒笆鋈探灰兹藛T對證券時報·券商中國記者表示。

與此同時，煤炭、石油等周期品的大漲可能也分散了一部分有色的資金。受美伊沖突影響，石油石化板塊成為A股最強(qiáng)?！叭坝汀敝袊汀⒅袊Ｓ?、中國石化等巨頭已經(jīng)連續(xù)兩日漲停。帶領(lǐng)石油石化板塊年內(nèi)漲幅超過40%，成為年內(nèi)漲幅最大的板塊。

該交易人員也坦言，有色和石化都屬于周期品，大部分資金具有同質(zhì)性，在石油、煤炭等板塊大漲的背景下，有色資金有可能被相關(guān)板塊分流。

東興證券最新研報指出，全球金融市場在地緣局勢動蕩的影響下，出現(xiàn)了劇烈的波動，隨著沖突的進(jìn)一步加劇，如果霍爾木茲海峽長期中斷，油價可能持續(xù)上漲。

“如果伊朗戰(zhàn)事能夠在短時間內(nèi)結(jié)束，那么對亞洲原油進(jìn)口的影響不會太明顯；如果戰(zhàn)事持續(xù)時間較長，那么為了彌補中東地區(qū)可能出現(xiàn)的供應(yīng)缺口，亞洲原油進(jìn)口國不得不轉(zhuǎn)向增加俄羅斯及西非石油的進(jìn)口量，以彌補中東潛在的供應(yīng)缺失?！睎|興證券表示。

機(jī)構(gòu)仍然看好有色后市

目前來看，大部分機(jī)構(gòu)對于有色金屬的后市仍然非?？春?。不少頭部券商最新的市場策略中，有色等資源品仍然是最重要的板塊之一。

東吳證券最新的策略報告中指出，伴隨“HALO 交易”持續(xù)升溫，戰(zhàn)略資源及能源的通脹交易邏輯有望進(jìn)一步強(qiáng)化；疊加地緣政治事件催化，資源品相關(guān)板塊短期將直接受益于油價上行預(yù)期與避險情緒升溫，預(yù)計3 月“通脹線”有望進(jìn)一步演繹。

國金證券則一如既往推薦資源品。在最新的A股策略周報中，國金證券表示，實物資產(chǎn)如今正在以各種催化，進(jìn)入全球投資者的視野。當(dāng)下世界面對科技挑戰(zhàn)產(chǎn)業(yè)秩序，地區(qū)沖突挑戰(zhàn)全球化秩序，在秩序繁榮期被遺忘的實物資產(chǎn)將具有系統(tǒng)重要性，而中國資產(chǎn)在全球最接近實物生產(chǎn)屬性，重估同樣在途。國金證券重點推薦了不易被AI取代、同時受益于AI發(fā)展與海外政府對資源品關(guān)注度提升的銅、鋁、錫、原油及油運、稀土、金。

東興證券也指出，美伊沖突或推動全球戰(zhàn)略資源價值的強(qiáng)化，全球資源民族主義或再次加強(qiáng)。資源民族主義、貿(mào)易沖突及戰(zhàn)爭的頻發(fā)或?qū)θ蚪饘傩袠I(yè)的供給造成持續(xù)性擾動。鑒于金屬行業(yè)的供給受上游弱朱格拉周期影響本身較為羸弱，疊加全球算力基建及科技新能源發(fā)展路徑推升金屬需求多樣化且持續(xù)化的擴(kuò)張，供給端的脆弱將導(dǎo)致相關(guān)金屬產(chǎn)品價格超預(yù)期上行，會帶來行業(yè)景氣度的攀升并優(yōu)化企業(yè)盈利及估值水平。